平安證券與胡潤研究院聯(lián)合發(fā)布
截至2024年10月底，A股市場投資者總戶數(shù)已達3.65億，其中個人投資者賬戶數(shù)高達3.64億
隨著權(quán)益市場熱度的上升，高凈值投資者開始追求資產(chǎn)配置的多元化，基金投資逐漸向被動化方向發(fā)展
新股民傾向于選擇ETF作為投資工具，資深股民則更偏好直接的股票交易
資產(chǎn)規(guī)模超過3000萬的超高凈值投資者展現(xiàn)出更高的資金運用效率
在投資回報方面，偏股型投資的收益率較高，而偏理財型投資的正收益概率較大
“924”政策有效激發(fā)了市場活力，并顯著增強了投資者的信心
低線城市和換手頻繁的Z世代投資者迅速涌入市場
30歲以下股票投資者的比例已增至30%，相比“924”政策前翻了一番
投資者需求的新趨勢表現(xiàn)為對智能投顧服務(wù)的需求增加，被動投資逐漸受到重視
財富管理機構(gòu)正致力于構(gòu)建一站式產(chǎn)品與服務(wù)體系，以滿足投資者多樣化的投資需求
財富管理機構(gòu)將建立以客戶為中心的全生命周期經(jīng)營閉環(huán)，以實現(xiàn)與客戶的長期共贏
（2025年1月3日，深圳）平安證券攜手胡潤研究院聯(lián)合發(fā)布《平安證券·胡潤2025中國金融市場投資者洞見白皮書》（以下簡稱“報告”）。這份報告深入分析了中國高凈值人群的構(gòu)成、生活方式、財富狀況及消費行為。報告不僅詳細探討了他們的財富管理目標、策略、投資行為和相關(guān)需求，還特別分析了“924”政策后高凈值投資者的新趨勢。該報告旨在為新市場環(huán)境下投資者的行動策略和財富管理機構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展提供參考。
胡潤百富董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示：
“近年來，中國經(jīng)濟迅速展現(xiàn)出強勁的復蘇勢頭。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年中國的GDP增長率達到了5.2%。進入2024年，第三季度的GDP增速穩(wěn)健地保持在4.6%，超出了市場預期。這一持續(xù)的經(jīng)濟回暖趨勢極大地增強了投資者的信心，并促使大量資本流入市場，為經(jīng)濟的進一步增長提供了動力。”
“2024年，中國政府實施了一系列政策，旨在促進經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。這些政策特別強化了對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科技創(chuàng)新和綠色產(chǎn)業(yè)的投資。與此同時，資本市場經(jīng)歷了一系列深刻的改革，為投資者營造了一個更加成熟和多元化的投資環(huán)境。”
“在高凈值人群的示范效應(yīng)下，眾多投資者紛紛加入中國資本市場的浪潮。上海證券交易所的最新數(shù)據(jù)揭示，截至2024年10月底，A股市場的投資者總戶數(shù)已攀升至3.65億戶，其中個人投資者賬戶達到3.64億戶。這一數(shù)據(jù)不僅凸顯了中國股票市場龐大的投資者基礎(chǔ)，也映射出中國金融市場的旺盛活力和巨大的增長潛力。”
“我們很高興能與平安證券聯(lián)合發(fā)布《平安證券·胡潤2025中國金融市場投資者洞見白皮書》。憑借我們的深入研究和市場洞察，我們鼓勵投資者密切關(guān)注中國金融市場的動態(tài)，洞察政策方向和市場脈搏。在中國經(jīng)濟增長的穩(wěn)健步伐和金融市場持續(xù)開放的背景下，投資者將遇到前所未有的投資機遇。我們相信，借助細致的市場分析和精準的投資策略，投資者可以在中國市場實現(xiàn)財富的增值。”
“最后，我們期望這份白皮書能夠為您提供有價值的洞見，助力您在2025年的金融市場投資中取得成功。”
平安證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)部客戶經(jīng)營團隊執(zhí)行總經(jīng)理劉高龐表示，近年來，投資者面臨“不理財財富縮水、投資又擔心虧錢”的困境，理財過程并不“省心”，找到可信任、可衡量的專業(yè)服務(wù)是很多投資者的訴求。我們希望運用金融專業(yè)知識，深入剖析紛繁復雜的宏觀形勢，助力投資者對長期趨勢達成共識，在這個共識的過程當中，我們做了大量的客戶洞察，對象既來源于我們近2,500萬投資者，同時也攜手胡潤研究院對中國投資者進行深度調(diào)研，聯(lián)合發(fā)布《平安證券·胡潤2025中國金融市場投資者洞見白皮書》，以期為投資者帶來財富管理的新洞見，并基于洞見從投資者立場出發(fā)，持續(xù)深化打磨我們的平安30財富管理服務(wù)體系，滿足客戶多元化的需求，從而改善投資者的投資體驗和結(jié)果。
據(jù)了解，作為財富管理轉(zhuǎn)型的先行者，平安證券自2016年起便推出了“財富贏家”財富管理專屬服務(wù)品牌，目前已初步建立了“千億保有、百萬持有人、萬只產(chǎn)品”的一站式資產(chǎn)配置平臺。近年來，平安證券加快推進財富管理能力建設(shè)，不斷優(yōu)化和完善針對不同客戶群體的分層投顧服務(wù)體系，踐行“有溫度的證券平臺服務(wù)商”定位。在2023年底推出“平安30”財富管理服務(wù)體系，根據(jù)投資者需求不同，將投資者分為股類交易型、理財配置型、超高凈值投資者和企業(yè)家，針對不同類型的投資者，打造平安30股票，平安30投顧、平安30公募、平安30私募及企業(yè)家綜合服務(wù)等多元化方案適配各類投資需求。投資者可根據(jù)自己能夠投入的精力，選擇自己做、請教練或者委托定制的服務(wù)方案，致力于協(xié)助投資者找到適合的投資體系，為投資者帶來省心、省時又省錢的投資體驗。
據(jù)悉，截止2024年11月底，平安證券特有的量盈T0交易工具力求通過AI策略自動高拋低吸，賺取股票日內(nèi)波動價差收益、增厚底倉，自2021年中運行至今，已累計為投資者賺取超10億元的超額收益，年化收益率超9%，平安30私募定制已服務(wù)2000余位高凈值客戶和家庭，成立以來實現(xiàn)客戶絕對收益金額逾9000萬元。同時，面向上市公司打造的“好董伴”上市公司綜合服務(wù)平臺已累計幫助100余家上市公司一站式管理股份增減持、股份回購、股權(quán)激勵等證券事務(wù)。
報告核心發(fā)現(xiàn)：
高凈值投資者的投資組合正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)在權(quán)益市場關(guān)注度的增加、資產(chǎn)配置的多元化以及基金投資趨向被動化。
2024年，高凈值投資者凈轉(zhuǎn)入證券賬戶的資金同比增長約30%，保證金也較前兩年顯著增長，這一趨勢清晰地顯示出他們對權(quán)益市場前景的積極預期。同時，高凈值投資者的投資配置趨向多元化，股票在資產(chǎn)配置中的占比從2022年的78.5%下降至2024年的74%，而其他類型資產(chǎn)的占比則有所增加。ETF（交易所交易基金）因其風險分散、管理費用低、透明度高和交易便捷等優(yōu)勢，逐漸成為高凈值投資者的熱門選擇，其在資產(chǎn)配置中的占比由2022年的2.3%上升至2024年的4.2%。得益于政策支持，兩融業(yè)務(wù)（融資融券）保持了穩(wěn)定規(guī)模，為市場提供了流動性支持，并提升了市場定價效率。
新老投資者在投資選擇上展現(xiàn)出不同的偏好，新股民偏好于選擇ETF作為投資工具，資深股民則更傾向于直接進行股票交易。
入市時間不超過3年的高凈值投資者在保證金上的配置比例已突破10%，并且呈現(xiàn)出環(huán)比60%-70%的強勁增長勢頭，這反映出新股民對權(quán)益類市場的積極預期和日益增長的參與熱情。相較于資深股民，新股民在ETF投資上的配置比例更高，因為ETF具有策略透明、交易方便和風險分散等優(yōu)勢，成為他們的熱門選擇。與此同時，資深股民對股票類資產(chǎn)的興趣更為濃厚，其配置比例一直保持在74%左右，高于新股民的70%。
資產(chǎn)規(guī)模超過3000萬的超高凈值投資者展現(xiàn)出更高的資金運用效率。
資產(chǎn)規(guī)模超過3000萬的超高凈值投資者不僅提升了兩融負債比重以增加投資杠桿，還更加積極地利用國債逆回購作為現(xiàn)金管理工具。在紅利資產(chǎn)配置上，這些投資者的比例增加了7%，反映出他們對穩(wěn)定股息收入的偏好。2024年，他們的平均收益率達到了22%，盈利比例高達80%。這些成績不僅展示了超高凈值投資者在多變市場中出色的財富管理和增值能力，也顯示了他們在市場動態(tài)把握和資產(chǎn)配置效率方面的敏銳洞察力和執(zhí)行力。
偏股型投資的收益率較高，而偏理財型投資的正收益概率較大。
2024年，偏股票類的投資者平均收益率高于偏理財類投資者（11%:8%），這可能歸因于股票市場的波動性更大，從而提供了更高的潛在回報。然而，偏理財類投資者的盈利客戶的比例卻較高（79%:72%），偏理財類投資者可能更注重通過多元化的資產(chǎn)配置來分散風險。偏股票類和偏理財類投資者也展現(xiàn)出了共同的現(xiàn)象：他們的換手率相比上年都有所提升，這反映了投資者買賣頻率的增加，體現(xiàn)了證券市場的活躍性。
“924”政策后，低線城市和換手頻繁的Z世代投資者迅速涌入市場。
30歲以下的股票投資者占比已上升到30%，相比“924”政策之前翻了一倍。這些年輕投資者對新興科技和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)抱有極大熱情，愿意承擔更高風險以追求更高回報，推動了高風險偏好投資者（包括激進型和積極型）的占比上升至54%，增長了5個百分點。非一線城市的投資者占比增加至61%，相比之前提升了19%，這顯示資本市場的吸引力正在向更廣泛的地區(qū)擴散，吸引更多地區(qū)投資者參與。平均每戶換手率增長了177%，而全賬戶收益率增幅超過10%的投資群體占比高達58%，反映出市場整體的交易活躍度和盈利能力均有顯著提升。
投資者需求的新趨勢：對智能投顧服務(wù)的需求增加，被動投資逐漸受到重視。
智能化投資顧問的需求顯著增長，量化產(chǎn)品的用戶數(shù)量增加了73%，而簽約投顧服務(wù)的人數(shù)也增長了20%。截至2024年11月中旬，全市場ETF總規(guī)模已達到3.6萬億元人民幣，與2023年底相比增長超過75%，這反映出投資者對低成本、高效率投資工具的需求正在增加。
財富管理機構(gòu)的發(fā)展方向：構(gòu)建以專業(yè)化為核心的一站式產(chǎn)品與服務(wù)體系；建立以客戶為中心的全生命周期經(jīng)營閉環(huán)。
財富管理機構(gòu)應(yīng)積極研發(fā)并推出委托式產(chǎn)品，依托專業(yè)的投資管理能力，為客戶提供卓越的資產(chǎn)管理服務(wù)。同時，機構(gòu)需不斷提升在投資研究、風險管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的專業(yè)水平，整合產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢，為客戶提供一體化的綜合金融服務(wù)方案。這包括綜合財富規(guī)劃服務(wù)，如子女教育規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、稅務(wù)籌劃等，從客戶的人生周期出發(fā)，量身定制長期的財富管理策略。
研究方法：
《平安證券·胡潤2025中國金融市場投資者洞見白皮書》的研究成果源自平安證券與胡潤百富的合作項目。該項目針對中國內(nèi)地高凈值人群進行專項研究，旨在深入探索他們的組成結(jié)構(gòu)、生活方式、財富狀況、消費習慣、投資行為和投資需求，為新市場環(huán)境下投資者的行動策略和財富管理機構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展提供參考。
項目組首先深入挖掘胡潤百富二十多年的研究成果，依托胡潤全球富豪榜中3000多位榜單級企業(yè)家的數(shù)據(jù)庫，追蹤并觀察時局變化對財富金字塔頂端的影響。同時，結(jié)合《2023胡潤財富報告》《2024胡潤至尚優(yōu)品——中國高凈值人群品牌傾向報告》《中信保誠人壽「傳家」· 胡潤百富2023中國高凈值家庭現(xiàn)金流管理報告》等既有成果，探索了中國高凈值人群需求的變化趨勢。
在調(diào)研高凈值投資者的投資行為時，項目組采用了案頭研究、定量與定性相結(jié)合的研究方法。在定量研究方面，胡潤研究院與平安證券合作，對市場投資者進行了抽樣統(tǒng)計分析。在定性研究方面，項目組邀請了四位來自不同行業(yè)的高凈值投資者進行深入訪談，探討他們的投資規(guī)劃、策略、手段和工具，以及對財富管理機構(gòu)的需求，旨在更廣泛和深入地挖掘和研究中國高凈值投資者的行為表現(xiàn)和未來規(guī)劃。
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關(guān)于平安證券
平安證券股份有限公司是中國平安保險（集團）股份有限公司旗下重要成員，前身為1991年8月創(chuàng)立的平安保險證券業(yè)務(wù)部，目前擁有平安財智投資管理有限公司、平安期貨有限公司、中國平安證券（香港）有限公司、平安磐海資本有限責任公司共四家子公司。截至2023年12月31日，平安證券注冊資本138億元，凈資產(chǎn)478.72億元。2023年營業(yè)收入105.56億元，年凈利潤41.51億元。
平安證券以先進的金融科技為基礎(chǔ)，依托行業(yè)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺和高效的線下業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，憑借資產(chǎn)獲取和產(chǎn)品制造方面的強大實力，為客戶提供包括財富管理、企業(yè)及機構(gòu)證券服務(wù)以及投資管理的全方位金融產(chǎn)品及服務(wù)。
在該戰(zhàn)略定位下，平安證券致力于打造行業(yè)領(lǐng)先的獨特競爭優(yōu)勢：在經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，公司依托先進的數(shù)字化平臺、高速的交易系統(tǒng)、專業(yè)智能的投顧服務(wù)，為近2500萬客戶提供多元化的財富管理服務(wù)。2023年，公司在“綜合金融服務(wù)、專業(yè)品質(zhì)、科技賦能”三大戰(zhàn)略引導下，依托人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等核心技術(shù)，聆聽客戶需求，打造行業(yè)領(lǐng)先的智能化券商服務(wù)平臺；依托“平安證券APP”超級服務(wù)平臺，公司客戶數(shù)穩(wěn)步增長，保持行業(yè)前列，月均活躍用戶數(shù)穩(wěn)居券商前三；圍繞客戶財富管理的投前、投中、投后環(huán)節(jié)，將專業(yè)服務(wù)內(nèi)嵌業(yè)務(wù)場景，進一步提升客戶體驗，財富管理收入結(jié)構(gòu)日趨多元化。
在社會責任方面，公司積極投身鄉(xiāng)村振興和公益慈善事業(yè)，持續(xù)落實證券行業(yè)促進鄉(xiāng)村振興公益行動和平安集團“三村工程”，持續(xù)推進鄉(xiāng)村全面振興。結(jié)合自身特色聚焦教育公益，以愛心球場、凈水計劃和“獎助研學計劃”三大行動推進教育公益，形成軟硬件互補的公益閉環(huán)，幫助更多的孩子健康快樂成長。2023年度，公司新增采購1200萬元的鄉(xiāng)村振興幫扶產(chǎn)品，這些來自全國各地田間地頭的農(nóng)副特產(chǎn)，讓幫扶地區(qū)切實受益，也提升了員工體驗。此外，公司志愿者隊伍持續(xù)壯大，全年開展特殊兒童關(guān)愛、緊急救援培訓、善行者公益徒步、無償獻血等十多場公益活動，向社會傳遞出平安證券人的溫度。
展望未來，平安證券將繼續(xù)聚焦綜合金融服務(wù)、專業(yè)品質(zhì)、科技賦能戰(zhàn)略，全面聚焦客戶需求，繼續(xù)推動商業(yè)模式的升級，打造有溫度的證券平臺服務(wù)商。公司持續(xù)優(yōu)化金融服務(wù)、提高服務(wù)效能、堅守合規(guī)底線，提升整體核心競爭力，努力成為讓客戶滿意、讓市場尊敬、讓自己驕傲的證券公司，為服務(wù)實體經(jīng)濟和國家金融戰(zhàn)略作出更大貢獻，為全面推進中國式現(xiàn)代化強國建設(shè)、民族復興偉業(yè)提供有力支撐。
關(guān)于胡潤百富集團 Hurun Group
胡潤百富致力于通過有質(zhì)量的榜單和調(diào)研，鼓勵創(chuàng)業(yè)，鼓勵價值創(chuàng)造。
胡潤百富以富豪榜系列而聞名，講述中國和全球成功企業(yè)家的故事。其他主要系列專注于年輕企業(yè)和企業(yè)家，包括胡潤獨角獸榜、兩個胡潤未來獨角獸榜、胡潤U系和胡潤新勢力系列。
胡潤百富已發(fā)展成為全球最大的創(chuàng)業(yè)企業(yè)榜單編制機構(gòu)，通過胡潤全球獨角獸榜（價值10億美元以上的創(chuàng)業(yè)企業(yè)）和兩個胡潤未來獨角獸榜，列出了全球3000多家創(chuàng)業(yè)企業(yè)：胡潤瞪羚是最有可能在三年內(nèi)成為獨角獸的創(chuàng)業(yè)企業(yè)；胡潤獵豹是最有可能在五年內(nèi)成為獨角獸的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
胡潤新勢力企業(yè)和青年企業(yè)家系列關(guān)注的是近十年成立的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和45歲及以下的創(chuàng)始人。
胡潤U系包括U25、U30、U35和U40四個獎項，分別是價值100萬美元、1000萬美元、5000萬美元和1億美元且具有一定社會影響力的企業(yè)的創(chuàng)始人或核心角色。
其他榜單包括胡潤500強系列，列出了中國和全球最具價值的企業(yè)；胡潤全球高中榜，列出了全球頂尖非公立高中；胡潤慈善榜，列出了最慷慨的慈善家；胡潤藝術(shù)榜，列出了中國和全球最成功的在世藝術(shù)家。
胡潤百富也是全球領(lǐng)先的研究中國高凈值人群的權(quán)威機構(gòu)，長期追蹤記錄中國高凈值人群的變化，攜手金融機構(gòu)、房地產(chǎn)、地方政府，以及高端生活方式品牌等合作伙伴，發(fā)布了一系列專題報告，比如：攜手中信銀行發(fā)布《中國高凈值人群需求管理白皮書》《解碼中國“新生力”白皮書》《中國企業(yè)家家族傳承白皮書》《中國高凈值人群財富管理需求白皮書》《出國需求與趨勢白皮書》和《海外教育特別報告》，攜手建信信托發(fā)布《中國家族財富可持續(xù)發(fā)展報告》，攜手泰康發(fā)布《中國高凈值人群醫(yī)養(yǎng)白皮書》，攜手碧桂園發(fā)布《中國企業(yè)社會責任白皮書》等。此外還有始自2005年的《至尚優(yōu)品——中國高凈值人群品牌傾向報告》等。
胡潤百富至今投資了十余家企業(yè)，涵蓋出國留學與國際學校、知識產(chǎn)權(quán)和旅游等行業(yè)；孵化了數(shù)家子公司，包括：21世紀百富學院，以百富榜企業(yè)家導師制、全程實戰(zhàn)互動為特色，旨在打造國際化實戰(zhàn)商學院；胡潤百學，國際教育平臺，為中國家長提供子女出國留學、夏令營和成功學課程；胡潤光谷，設(shè)計、地產(chǎn)、金融跨產(chǎn)業(yè)資源整合運營平臺；胡潤馬道，多年支持華天參加奧運馬術(shù)，并于2016年成立了胡潤英國馬主會；胡潤藝術(shù)薈，計劃在十年內(nèi)推出500位具有發(fā)展?jié)摿Φ乃囆g(shù)家。
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